게임
시프트업
분석 기준: 2025년 | 갱신일: 2026-05-27
2025년 조합 평가
레버리지 착시
ROE는 개선됐지만 부채비율도 상승해 순수 수익성 개선보다 재무레버리지 효과일 가능성이 있습니다.
재무 대시보드 요약
당기순이익
1,914.3억원
↑ 29.4% 전기대비
매출액
2,945.5억원
↑ 31.4% 전기대비
부채비율
0.18배
↑ 241.3% 전기대비
영업이익
1,814.2억원
↑ 18.8% 전기대비
영업이익률
61.6%
↓ 9.6% 전기대비
자산총계
10,833.4억원
↑ 34.8% 전기대비
재무 대시보드 그래프
핵심 지표
ROA
17.67%
우수↓ 악화
ROE
20.78%
우수↑ 개선
영업이익률
61.59%
우수↓ 악화
부채비율
0.18배
우수↓ 악화
영업현금흐름
1,571.69억원
보통↑ 개선
이자보상배율
19.96배
우수↓ 악화
달성률
167.46%
우수↓ 악화
최근 분기 핵심 지표
매출액
473.1억원
최근 연간 대비 16.1%
영업이익
215.1억원
최근 연간 대비 11.9%
당기순이익
378억원
최근 연간 대비 19.7%
영업활동현금흐름
749.7억원
부채비율
0.14배
최근 연간 대비 -0.03배
순이익률
79.89%
영업이익률
45.46%
현금및현금성자산
1,589.9억원
부채총계
1,379.5억원
자본총계
9,555.3억원
자산총계
10,934.8억원
최근 연간 대비 100.9%
분기보고서 분석 요약 보기
# 시프트업 최종 투자 분석 보고서: 종합 의견 및 리스크 검토 ## 1. 핵심 결론 요약 (Executive Summary) 시프트업은 **최상급의 재무 건전성(낮은 부채비율, 풍부한 유동성)**과 **검증된 고품질 IP 기반**이라는 강력한 구조적 해자(Economic Moat)를 보유하고 있습니다. 이는 거시경제 변동성에 매우 강한 방어력을 의미합니다. 그러나 최근 분석 자료가 지적하는 가장 중요한 변화는, 이러한 안정적인 재무 구조에도 불구하고 **핵심 매출원인 특정 IP에 대한 과도한 의존도와 분기별 실적의 높은 변동성**입니다. 이는 장기적으로 기대했던 '예측 가능한 현금 흐름'이라는 핵심 가치에 중대한 리스크를 제기합니다. 따라서 현재 시점에서는 강력한 잠재력에도 불구하고, 단기적인 운영 예측 가능성이 확보될 때까지 **신중한 관망세**가 요구됩니다. --- ## 2. 페르소나별 최종 의견 종합 (Consensus View) | 투자자 유형 | 핵심 판단 근거 | 최종 의견 | | :--- | :--- | :--- | | **워렌버핏형** | 낮은 부채비율과 IP 기반은 매력적이나, 단기 실적의 높은 변동성은 '예측 가능성'이라는 핵심 가치에 의문을 제기함. | **관망 (Wait & See)**: 장기적인 해자는 인정하나, 예측 가능한 현금 흐름이 확인될 때까지 대기 필요. | | **레이달리오형** | 부채비율 0.176배와 높은 유동성(현금 약 1,590억 원)으로 거시 충격에 대한 방어력은 최상급임. | **보유 (Hold)**: 재무 구조적 안정성은 높으나, 운영 사이클 및 실적 변동성에 대한 면밀한 모니터링이 필수적임. |
시프트업의 경우 비용이 매우 적게 유지되는 좋은 기업중 하나라고 생각됩니다. 하지만 최근 비용이 조금 늘긴했지만 그 만큼 매출도 늘면서 영업이익도 상승했기 때문에 부정적인 부분은 아니라고 생각합니다. 신규 게임을 출시하면서 광고비와 신규 인력을 채용하면서 생기는 비용이 아닌가 생각이 듭니다. 2026년 사업보고서가 나왔을때 어떻게 변화할지 기대가 되는 회사중 하나입니다. 저는 해당 회사를 살 정도로 여유가 없지만 만약, 게임주 중에서 하나를 고르라고 하면 시프트업도 나쁘지 않은 선택이 될 것 같습니다.